Литва не торопится

Инфляция и дефицит бюджета были одними из главных причин, не позволивших в марте текущего года Латвии и Литве квалифицироваться для перехода на евро — об этом свидетельствовали сообщения Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Европейской комиссии (EK) о конвергенции. Тем не менее, обе страны имеют хорошие шансы выполнить Маастрихтские критерии в начале будущего года.

 

 

 

 

Настроены решительно

Наибольшая неясность сегодня связана с соблюдением критерия процентных ставок по правительственным облигациям. Такой вывод делается в новейшем исследовании Swedbank,пишет Rus.db.lv.

Латвия поставила цель войти в зону евро в 2014 году, и политики в этом плане настроены весьма решительно. Хотя правительство Литвы также неоднократно выражало желание присоединиться к Европейскому монетарному союзу (ЕМС), там, в отличие от Латвии, это официально не объявлялось национальной целью. В атмосфере ожидаемых в октябре парламентских выборов литовские политики избегают разговоров на непопулярную тему евро. Звучат даже заявления, что Литва не собирается торопиться. «Литва введет евро тогда, когда будет готова и когда зона евро будет готова к вступлению новых членов», — сказала президент страны Даля Грибаускайте журналистам в Брюсселе в конце июня.

Вероятнее всего, Литва определится с решением об объявлении перехода на евро в 2014 году ближе к концу этого года — с учетом шансов выполнить Маастрихтские критерии и положения дел в самой еврозоне.

«И Латвии, и Литве по-прежнему нужно стремиться выполнить Маастрихтские критерии — это важно для экономической стабильности и сбалансированного роста независимо от решения по поводу вступления в евро. Даже при выполненных критериях и у Латвии, и у Литвы еще остается возможность отсрочить введение евро при резком ухудшении ситуации в еврозоне и отсутствии достаточного прогресса в решении фундаментальных институциональных проблем. Это однозначно подразумевает тщательное наблюдение за событиями в еврозоне. При этом наиболее важны не краткосрочные колебания на финансовых рынках, а продвижение к упорядочению институциональной структуры еврозоны (например, создание единого банковского регулятора, эффективная деятельность фондов помощи и т. д.) и меры по снижению макроэкономической несбалансированности между государствами-участниками ЕМС», — подчеркивает Лия Страшун, старший экономист Swedbank.

 

Пять критериев

Существуют пять главных критериев, позволяющих ЕЦБ и EK судить о готовности государства-кандидата к введению евро: стабильность цен и процентные ставки по государственным облигациям, дефицит государственного бюджета и государственный долг, а также стабильность валютного курса. Выполнение этих главных критериев невозможно за счет разовых мер, здесь требуется долгосрочная стабильность.

Первые два критерия представляют собой так называемые подвижные цели — они учитывают развитие в других странах ЕС, поэтому их величина постоянно меняется. Для оценки финансовой стабильности государства, в свою очередь, определен конкретный потолок (3% от внутреннего валового продукта для дефицита и 60% для долга) — здесь допускается небольшое превышение, если в предыдущие периоды достигнут существенный прогресс в сокращении бюджетного дефицита и долга. Критерий стабильности валютного курса определяет привязку национальной валюты к евро не менее последних двух лет с коридором колебаний +/- 15%.

В дополнение к главным количественным критериям существуют определенные требования к законодательству, касающиеся независимости центрального банка, запрета центральному банку финансировать правительство и т. д. Есть также «прочие важные факторы» (other relevant factors), по которым ЕЦБ и EK оценивают сбалансированность и долгосрочные перспективы экономики государства-кандидата. Эти факторы включают рыночную интеграцию, динамику баланса текущего счета, расходы на единицу рабочей силы и прочие ценовые индексы. Однако, еще совсем недавно анализ этих «прочих важных факторов» не был систематизирован, из-за чего ЕЦБ и EK иногда расходились во мнениях. В прошлом году в ЕС была выработана Процедура макроэкономической несбалансированности (Macroeconomic Imbalances Procedure), включающая механизм сигналов тревоги (alert mechanism) и призванная по возможности раньше констатировать признаки макроэкономического дисбаланса. Эта процедура предназначена для всех стран ЕС и вовсе не ставит целью оценку готовности к присоединению к ЕМС. Тем не менее, в сообщениях ЕЦБ и EK о конвергенции в 2012 году, анализируя «прочие важные факторы», были использованы также результаты механизма сигналов тревоги. Это позволяет сделать вывод, что оценка «прочих факторов» обрела более точные формулировки.

Однако расчет и интерпретация главных критериев (в основном подвижных целей) до сих пор остаются достаточно неясными и меняются от сообщения к сообщению. Для расчета критериев стабильности цен и процентных ставок используются показатели трех государств ЕС с наименьшей инфляцией, хотя возможны исключения. Во-первых, четко не определено, какие страны считать исключениями (и соответственно не включать в расчет критерия). Например, в 2004 году Литва с дефляцией 0,2% не была включена в критерий стабильности цен со ссылкой на «специфическую ситуацию страны».

В свою очередь, в 2010 году три страны с дефляцией (в среднем – 0,5%) были включены, а Ирландию сочли исключением из-за слишком высокой дефляции (-2,3%). Во-вторых, определение исключений было асимметричным между критериями. Например, в 2012 году Ирландия не была включена в расчет критерия процентных ставок из-за наличия программы международной помощи и крайне ограниченного доступа к заимствованию на международных финансовых рынках. В результате для расчета критерия процентных ставок использовались только две страны. В то же время Ирландия осталась включенной в расчет критерия стабильности цен, хотя вполне могла быть сочтена исключением из-за нетипичного дефляционного давления на экономику, вызванного программой помощи и мерами бюджетной экономии. Важно отметить, что в расчет критерия стабильности цен всегда включаются три страны (т. е. в случае исключения берется страна со следующей наименьшей инфляцией). Для критерия процентных ставок это правило не действует, и в расчете могут фигурировать менее трех стран.

 

Каковы шансы

И Латвия, и Литва имеют хорошие шансы выполнить Маастрихтские критерии в начале 2013 года, чтобы присоединиться к еврозоне в 2014 году. Положение Латвии несколько лучше в силу большего резерва для выполнения бюджетного критерия и более твердой решимости политиков ввести евро.

Вероятнее всего, Греция не будет включена в расчет критерия стабильности цен (так как это единственная страна, для которой ЕК прогнозирует дефляцию в начале 2013 года). В этом случае у Латвии и Литвы не должно быть проблем с выполнением этого критерия. Обе страны комфортабельно выполняют также критерии государственного долга и стабильности валютного курса, а Латвия — также критерий бюджетного дефицита. У Литвы также хорошие шансы выполнить критерий бюджетного дефицита, хотя и меньше возможностей для маневра, так как парламентские выборы в октябре текущего года замедляют принятие необходимых решений.

Наибольшая неясность для обеих стран связана с выполнением критерия процентных ставок — это зависит от того, какие страны будут включены в его расчет. Согласно последнему прогнозу ЕК, в начале 2013 года странами с наименьшей инфляцией кроме Греции будут Швеция, Ирландия, Испания, Франция. Вероятнее всего, Ирландия вновь будет сочтена исключительным случаем при расчете критерия процентных ставок, но без ответа остается вопрос об Испании (обратившейся к ЕС за финансовой помощью, но пока еще берущей займы на международных финансовых рынках). Процентные ставки по правительственным облигациям Латвии и Литвы падают, но, разумеется, не могут состязаться со ставками Швеции. Странно сравнивать страны-кандидаты в ЕМС со Швецией, не входящей в еврозону и имеющей плавающий курс национальной валюты. Швеция сегодня располагает одной из мощнейших экономик ЕС, считается инвесторами одной из немногих «безопасных гаваней», что обеспечивает ей крайне низкие процентные ставки — если эта страна будет единственной в расчете критерия, и у Латвии, и у Литвы немного шансов его выполнить.

Инф. «ЛК».

Комментариев: 14

  1. timur2 :

    еврозона трещит по швам из за таких «членов» а во вторых — под предлогом введения евриков произведут очередное вытряхивание карманов у населения в третьих при нынешнем кризисе ЕС наиболее благополучно чувствуют себя страны которые не перешли на общеевропейскую валюту — например Швеция и Норвегия куда сейчас направлены самые большие потоки прибалтийских гастарбайтеров и эммигрантов

  2. As :

    А я то думал у нас как и мумва-юмва есть какая-то толелантность,но нет наши идиотасы всегда впереди.

  3. Leonardas > :

    Ты оказывается и думать еще можешь о чем-то.Наверно тем на чем сидишь?Ну ты вообще задолбал,гыыыыы наверно не знаешь значения слова»толерантность» знал бы то не нацарапал бы какую-то абракадабру.Вот ты точно впереди всех идиотов на планете.

  4. As :

    Наши не торопятся так как к могиле ни кто не торопится.

  5. Leonardas > :

    Иди вытряхни шаровары,а то трещат по швам и давит говно на мозги.Гыыыыы…бакланас пришикес ики аусу.

  6. timur2 :

    ты лучше иди вытряхни из своей клетки гавно питекантроп ушатый клумп дешёвка и-твоего мнения никто не спрашивал- чухай на дельфи гамадрил не засоряй атмосферу чурка

  7. timur2 :

    пожри бананов пуекантроп — пробздись придурок

  8. Leonardas > :

    Гыыыыы…..лаптенос разбушевался.Попукай,легче станет.Гыыыыыы….гибрид баклана с курдючным бараном в лаптях.

  9. Bava :

    У меня такое чувство что Леонардас с Тимуром соревнуются в якобы своем «остроумии», интересно, а с кем они себя ассоциируют? Народ, вы только вслушайтесь, какой тонкий юмор «вытряхни из своей клетки гавно питекантроп ушатый клумп дешёвка и-твоего мнения никто не спрашивал- чухай на дельфи гамадрил не засоряй атмосферу чурка» или второй — «Попукай,легче станет.Гыыыыыы….гибрид баклана с курдючным бараном в лаптях.» Может им отдельный сайт завести, а мы будем туда изредка заходить.

  10. timur2 :

    Ты бы лучше в конторе попросил чтобы профинансировали операцию по разделению «вас» сиамского близнеца Забава-Лёлика ..да и к народу ты зря обращаешься — он «вас» придурков давно раскусил болезный ты наш повелитель курятника

  11. timur2 :

    Ну конечно питекантроп кроме как спопугайничать моё «гыыыыы» ничего не умеет ах да забыл он ещё навоз умеет производить !Нучто же поделать чурка Лёлик и есть чурка даже набор слов чуркестанский -«курдюк» «баран» «шашлык-машлык» гыыыыыы обрезанец -чебурек

  12. Алдона :

    «Вы будете заходить»? Это тебе Лелик заходил, заходит и будет заходить. Ты никуда и ни в кого заходить не будешь, Расслабься.

  13. Bava :

    Тимур, неужто вам льстит, когда вам подпевают тролли, для меня это было бы оскорблением. И еще, видите ли, моя «контора» научилась зарабатывать деньги, и также научилась их считать. И ублажать недовольных она не собирается. И сколько раз вам писать, что ваши оскорбления на меня не действуют, вы то хоть сами себя уважаете? Что это за обращение — «он «вас» придурков давно раскусил болезный ты наш повелитель курятника». Помните есть такая поговорка, что на больных не обижаются, а у вас давно что-то происходит со психикой.

Добавить комментарий