Во многих странах мира проблемы ускорения инфляции усугубляются быстрым экономическим ростом. Экономисты «Swedbank» прогнозируют умеренное замедление экономического роста, ускорение роста процентных ставок, а приближающаяся к пику инфляция должна начать снижаться. Прибалтийские страны, и особенно Литва, попали в водоворот геополитических конфликтов, но, скорее всего, значительных негативных последствий удастся избежать.
Влияние вируса ослабевает, появляются другие риски
Вот уже третий год мир живет в условиях пандемии. Экономисты Swedbank отмечают, что сохраняется неопределенность в отношении возможных сценариев будущего, но в то же время подчеркивают ослабевающее влияние пандемии на экономические процессы.
«Каждая новая волна пандемии оказывала все меньшее влияние на ожидания и потребление населения, а также на инвестиции бизнеса. Вполне вероятно, что наибольшее негативное влияние пандемии на экономику в этом году может быть связано не со спросом, а с ограниченным предложением. Из-за проводимой Китаем политики «нулевой терпимости», когда малейшая вспышка заболевания приводит к закрытию заводов и портов, предложение в глобальном контексте и в этом году не будет успевать за спросом, а стоимость перевозки товаров, выросшая до рекордно высокого уровня, будет медленно снижаться», — комментирует главный экономист «Swedbank» Нериюс Мачюлис.
По словам Н.Мачюлиса, растущая геополитическая напряженность между странами Запада с Россией и Китаем может стать еще одним фактором, стимулирующим инфляцию, особенно на фоне угроз экономическими санкциями.
«Одной из причин высокой инфляции в Европе, в отличие от США, является скачок цен на газ и электроэнергию. Хотя для этого и были фундаментальные причины, например, резкое увеличение промышленного спроса, рост цен обусловило и ограничение экспорта газа из России в ЕС. В последнее время цены немного упали, но привычных цен в 15-20 евро за МВт/ч в ближайшие годы мы, вероятно, не увидим», — прогнозирует главный экономист «Swedbank».
По его словам, уже не пандемия, а геополитические конфликты, которые подпитывают рост цен, являются самым большим риском в этом и следующем году.
Инфляция замедлится, ожидается рост процентных ставок
Экономисты «Swedbank» прогнозируют, что экономика еврозоны в этом и следующем году вырастет на 3,9%, а в последующем замедлится до 2,7%.
«В этом году среднегодовая инфляция в еврозоне достигнет 3,1%, а в следующем снизится до 1,6%. Между тем замедление инфляции в США менее вероятно, поэтому мы прогнозируем, что в этом году Федеральная резервная система США может повысить процентные ставки аж в четыре раза», — говорит Н. Мачюлис.
По мнению экономиста, нет никаких сомнений в том, что центральный банк США значительно перегнул палку, чтобы подогреть экономику, поэтому в этом году ему придется убрать ногу с педали акселератора и искать тормоз. Уровень безработицы ниже 4%, нехватка рабочей силы, ускорение роста заработной платы и сохраняющийся огромный бюджетный дефицит означают, что инфляция останется выше зоны комфорта и ее необходимо будет сдерживать.
«В еврозоне все наоборот – в большинстве стран рост заработной платы по-прежнему вялый, а инфляция в основном обусловлена ростом цен на энергоносители. Так что, несмотря на ожидание рынков, что межбанковские процентные ставки будут положительными уже летом следующего года, мы прогнозируем, что ЕЦБ повысит ключевую процентную ставку не ранее 2024 года», — комментирует главный экономист «Swedbank».
В Прибалтике – внимание геополитике и инфляции
В прошлом году все три Балтийские страны росли быстрее, чем ожидалось, и многие негативные последствия пандемии остались позади. По оценкам, ВВП Литвы в прошлом году вырос на 5,4%, а прогнозы на этот год снижаются как из-за влияния инфляции на снижение покупательной способности, так и из-за геополитической напряженности, которая ослабит экспорт, особенно в Литве.
«В этом году мы символически снизили прогноз роста ВВП Литвы до 3,2 % — ожидаем, что и в дальнейшем экономическому росту будут способствовать как прочное финансовое положение домохозяйств, так и конкурентоспособность компаний-экспортеров и их инвестиционные планы. И все же стоит признаться, что практически невозможно оценить, как дипломатический конфликт с Китаем может повлиять на тенденции экспорта и инвестиционную карту Литвы в среднесрочной перспективе», — говорит Н. Мачюлис.
По его словам, в этом году не станет неожиданностью ни стагнация роста ВВП, ни сохранение темпов прошлого года, поэтому неопределенность прогнозов остается высокой.
Тем не менее экономисты «Swedbank» считают, что наихудшего сценария пока удастся избежать, в Литве продолжится снижение безработицы, а рост заработной платы, потребления и инвестиций продолжится. Прогнозируется, что в этом году средняя заработная плата вырастет на 8,7 процента, а уровень безработицы снизится до 6,6 процента. К сожалению, в отличие от еврозоны, пик инфляции в Литве еще не достигнут.
«В ближайшие месяцы годовая инфляция вырастет до 11 процентов, а ее снижение мы увидим только во второй половине этого года, вероятно, из-за эффекта снижения цен на энергоносители. Замедление роста в Китае приведет к снижению цен на сырье, поэтому влияние фактора внешней инфляции уменьшится. Особое внимание следует уделить тому, чтобы бесконтрольно не увеличивались внутренние факторы — инфляционные ожидания и рост стоимости рабочей силы», — заключает Н. Мачюлис.
Экономисты «Swedbank» прогнозируют, что среднегодовая инфляция в этом году достигнет 7%, а в следующем снизится до 2,7%.
Нериюс Мачюлис, главный экономист Swedbank